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第三个是标的物业，刚才韩司长也提了基础设施是一种标的，成熟物业商场是一个标的。怎么考虑？核心两个方面。第一个方面从现金流物业的考虑尽量市场化，什么叫市场化？有一些比方说它在建设过程当中有国家补贴的，有一些它作为租金收入有政府的行政因素的。在全球范围内大家都知道有一些类似于经济适用房、公租房等等，这一些都有政府的补贴在里面。补贴没有问题。但是全球范围内在政府补贴的时候，永远有两种模式。大家知道，一种是叫“补砖头”，一种是“补人头”，补砖头是你建房的时候，土地那出来的时候，便宜一点，建设的成本低一些。还有一些补人头，不管你什么房，不管你是谁，你只要是符合公共政策，付租金的时候，租户少付一点，但按照市场规则，政府补到跟市场的租金一致。在物业形成标的，在资产形成过程当中，越市场化的租金构成，产生过程当中越市场化对后续REITs的市场发展越有利。第二个方面考虑REITs这一个东西不是说找一个人去管，你坐在那，只要把钱收了，再分给REITs的份额持有者，就可以说我是REITs的管理人了。刚才肖主席业介绍了Reit业务的两个方面，第一租金收入，第二个是通过管理能力提升租金的收入或者资产产生的收入。这里面又分为两个方面，一个是把它越做越好，另外一个是拓展，就是刚才肖主席说的是一个可拓展的活体，这是它的管理水平。那么大家就要考虑，REITs在往前推进的时候，这一块资产类型有多少的管理能力在里面，有多少的租金或者说资产产生的现金流的提升空间在里面。我们在国内在内地经常说试点先行，在试点的时候可以有选择，有政策导向，可以有一些充分的考虑。但是从整个的REITs市场发展来说，应该有一个整体的判断，什么类型的标的是适合来做这个REITs。
也就是说，会计师事务所和律所等中介机构及从业人员，如果被证监会立案调查，或被司法机关侦查尚未结案，中介机构后续为其他公司提供的各类行政许可事项服务，均属于“同类业务”，将受到“连坐”，即证监会不予受理材料或中止审查。同时，如果中介机构的涉案行为对市场影响重大，其从事的非同类业务也将被证监会不予受理或中止审查。
不过，2017年9月，在美元指数走弱、人民币持续升值三个季度后，央行印发207号文，将20%的远期售汇业务外汇风险准备金调为0。从央行这个举动看，至少对于人民币汇率起到了逆周期调节作用。如果市场上形成人民币贬值预期，远期售汇业务就会扩大，企业就会投机性的买入美元，卖出人民币，这本质上是做空人民币，进一步加大人民币贬值风险，而收缴外汇准备金主要是增加这个业务的投机成本，减少做空的力量。
目前，中国国内公募REITs尚未正式落地，还停留在类REITs的探索阶段，截至2018年6月15日总规模为764.83亿元。据该课题组此前报告测算，中国公募REITs市场规模未来可达4万亿至12万亿元，发展空间极为广阔。基于对中国类REITs市场的分析，北大光华REITs课题组建议：中国公募REITs市场建设，应通过提升产品透明度、完善信息披露、完善交易和税收机制、加大投资者教育等方式，提升未来中国REITs市场的有效性。
这些新业务为500彩票网带来了彩票业务之外的新收入，500彩票网去年11月公布的2017年第三季度计财报显示，500彩票网第三季度净收入4320万元，而2016年第三季度净收入为零。此次与体彩中心的合作虽然并未涉及网售彩票，不过协助部署体育彩票终端，提供相关维护和运营服务，一方面确立了与官方合作的地位，另一方面也有利于500彩票网拓展收入。消息公布后，500彩票网股价大涨，涨幅一度超20%。截至23:45分，500彩票网股价大涨18.21%，报21.55美元。(张俊)
本就不具备综合开发运营能力的房企市场出清，更符合未来中国房地产市场走向精细化、规模化运营的趋势，也能让房地产行业通过洗牌实现优胜劣汰，不再重复以往相对杂乱、无序的状况，真正推动中国房地产市场进入到品质主导的价值成长时代。□毕舸（财经评论人）
