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尽管2018年以来的加多宝动作频频:新任总裁履新、推出红罐加多宝,45天完成铺货,经营思路、管理架构、营销策略深度调整。今年3月新任总裁李春林首次对外确定,三年实现上市目标。包装商的施压,会成为加多宝上市之路的羁绊吗?曾经的凉茶行业老大能否重回巅峰?

稳存量、扩增量并重稳就业工作具体怎么抓?紧随中央经济工作会议之后,国务院印发《关于进一步做好稳就业工作的意见》,从支持企业稳定岗位、开发更多就业岗位、促进劳动者多渠道就业创业、大规模开展职业技能培训、做实就业创业服务等方面进行部署。在多位专家看来,既稳存量又扩增量是本次文件的突出特点,这也意味着政策着力方向更加精准。

中国推动世界经济互利共赢。开放带来进步,封闭必然落后。这是改革开放40年的实践带给我们的重要启示。中国的发展离不开世界,世界的繁荣也需要中国。经济全球化是不可逆转的历史潮流,中国正推动经济全球化朝着更加开放、包容、普惠、平衡、共赢的方向发展。中国以共建“一带一路”为重点,同各方一道打造国际合作新平台,为世界共同发展增添新动力。

投资策略:城投择优配置。上周信用债收益率大幅下行,信用利差主动压缩。AAA级企业债收益率平均下行9BP、AA级企业债收益率平均下行6BP,城投债收益率平均下行7BP。下一步表现如何?建议关注以下几点:1)财政部重拳规范地方举债。财政部发布23号文,内容上仍是原有规定的重申,旨在剥离地方政府信用,但侧重点落在规范资金端,监管思路从单一规范项目端融资转为资金端、项目端两手抓,切中资本金审查、还款能力评估两大痛点,剑指投资基金、PPP、资管资金、金融中介业务等四大灰色地带,全面剥离融资平台地方政府信用。2)新疆化解地方债务风险。近期新疆发改委召开防范政府债务风险专题会议,提出对于新增项目量力而行、严格审核项目资金来源,对于17年以来的存量项目全面清理。新疆率先出手主因其2017年债务增速过快、负债率较高,后续不排除更多地方跟进,债务增速过快的地区尤应值得警惕,如天津、甘肃、山西、湖南、湖北等。3)城投择优配置。城投债分化加剧:一是再融资压力增大导致的信用风险,为了达到隐性债务降杠杆,必须破除刚兑,政府可能会容忍甚至引导部分地区暴露风险;二是市场仍是依照地方政府隐性担保逻辑对其进行估值,随着融资平台逐步剥离政府信用,隐性担保也将逐渐弱化,城投债或因定价逻辑变化而面临估值调整风险;三是置换结束后老债不确定性增大的风险。在信用分化的背景下,重点配置高等级、低债务地区,以及融资平台转型成功的城投债。

日前,在第二十一届北大光华新年论坛上,中国银行前行长、第十二届全国人大财经委委员李礼辉发表演讲指出,大型银行如果只是在小微金融市场“掐尖”,那只是一批优质的小微企业从中小银行到大型银行的信贷“搬家”,未必能够显著增加小微企业信贷供应的总量。

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