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2、Q1淡季占比低，调整周期基建重器重要性增强。1）Q1基建施工淡季，公司过往5年Q1收入/净利占全年比重均值仅20/18%；若2月事件有效控制则实质性影响比往年晚最多2周，且考虑旺季赶工期全年影响有限；2）2020年全面小康经济增长有底线，服务业/社零等受影响较高，而基建项目对制造业全产业链具有一定拉动和刺激作用，基建将成稳经济稳就业重器；3）部分中心城市基建/民生建设明显不足，补短板力度较强；4）后续逆周期调节力度望增强、更积极货币财政政策或可期，助推基建提速。

金融及资产管理产品法律关系的争议第一，资产管理产品法律关系存在争议源于对金融基础概念欠缺共识。对部分金融基础概念缺乏共识，是我国金融业的一个根本性问题。主要原因在于：一是历史原因，我国从计划经济向市场经济转轨过程中，特意回避了一些当时的概念“禁区”，一些金融基础概念也因此发生变异，使含义偏离了其本原内容。二是知识结构问题。一些学者的理论根基主要来源于计划经济时代，且仍在以计划经济理念解读市场经济相关概念问题，出现基本概念上的认知偏差。三是利益驱动。若基于本位主义，根据自己的利益决定是否接受、如何接受某个金融概念，则很容易引发利益之争。因此，根治金融乱象需要从基本概念、基本逻辑上统一认识，通过基础法律关系严格界定金融的各种概念。

去年发布的《中国企业社保白皮书2017》显示，我国五险一金这些强制缴纳的法定福利覆盖面越来越广，但由于缴纳成本过高，基数合规的企业比例停滞不前，甚至略有下滑。数据显示，2015年，我国基数合规企业占比38.34%，2016年下滑至25.11%，降低了13个百分点。去年，我国基数合规企业比例仅为24.1%，与2016年相比再次下降。

美国体协随后发表声明，对道格拉斯和队友们站出来指证纳萨的行为表示钦佩。并表示美国体协已经采取措施，全面整改，以防止未来再有类似事件发生。戴维斯杯首轮战，澳大利亚与德国队的第四场较量，身负重担的克耶高斯以2-6 6-7 2-6的比分不敌亚历山大·兹维列夫，令德国最终3-1击败了澳大利亚，晋级八强。

地方债发行规模已突破1.5万亿除了对流动性的预期收紧外，也有分析称，地方债的供给爆发可能给市场热情降了温，进而导致价格下跌。与往年相比，今年地方债发行日期有所提前，且发行节奏有井喷之势，发行规模明显提高。民生证券固收团队研报显示，地方债第一季度累计发行数量同比大幅增加，增幅超500%。据悉，2019年一季度地方债累计发行14066.52亿元，环比增加10408.67亿元，同比增加11871.08亿元；净融资额12331.97亿元，环比增加11648.46亿元，同比增加10136.53亿元。其中，新增地方政府债券11847亿元，占提前下达新增债务限额的85%，占全年债务限额的38%；再融资债券为2219亿元。毫无疑问，有效发挥地方政府债券作用是今年积极财政政策加力提效的重要措施。

三是进一步发挥上海自贸区辐射效应，推进实行与国际贸易规则相衔接的制度创新，营造法制化、国际化、便利化的营商环境。最后是进一步推进长三角经济一体化。以下为演讲实录：王忠：非常感谢主持人，借此机会，由我代表浦东新区金融服务局，上海自贸区金融局向在座的各位简单交流一下浦东金融业及上海自贸区金融创新发展的情况。