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正文1． 本周看点：近期反弹，金秋未到政策雪中送炭，近期反弹但金秋未至。对于周五央行、中国银保监会、中国证监会发布的文件，我们认为核心的边际变化在投向、计量方式、执行节奏上的边际放。预期层面，此次放松本质是央行主导，结合央行前期表态，整体态度市场或已有一定预期。但是超预期的点主要在细节规定上，如投资非标、投新产品、放低调控频率等，从周五的市场表现中可见一斑。近期以来，去杠杆是因，金融部门、公共部门信用收缩是果，企业信用分化是果。政策雪中送炭，我们认为影响上，资管新规对理财、公募的放松，对非标、信用债的投放有助缓解尾部风险，降低信用违约的深度和广度，这将直接导致分母端信用风险的收敛，是市场近期反弹的重要力量。但是，我们认为的金秋时点仍未到来，此次央行表态是其预期中的态度的延续，并非拐点。同时，节奏调整并非去杠杆转向，脚步暂歇对市场影响来去匆匆，在此过程之中做好结构调整是首要任务。

PSL对三四线城市房价的支持可以从央行公布的数据进一步印证，2018 年一季度末，人民币房地产贷款余额 34.1万亿元，同比增长20.3%，增速比上年末低0.6个百分点；一季度增加1.9万亿元，占同期各项贷款增量的比重比上年低2个百分点。以上数据看今年一季度尽管一二线城市房地产交易近乎停摆，但是房地产贷款增量还是相当惊人，这其中，棚户区政策性贷款占比一定不小。

151.9杭　　州99.1104.1140.799.5105.0141.5100.1104.8137.3宁　　波99.6105.9124.499.6105.3124.799.5105.5122.3合　　肥100.0102.4156.399.8

在这一问题上，沙特对于中方积极推介香港的回应是，“希望中方对阿美的IPO做出符合自身地位和分量的投资，期待阿美成为中方最大的能源合作伙伴”。随着近期国际油价的飙升，彭博社等分析认为，沙特极有可能搁置境外IPO计划，仅在沙特本地挂牌上市。5沙特的顾忌

万亿蓝海之下，农村电商近年来也俨然已成以阿里、京东为代表的互联网电商巨头跑马圈地的重要赛道。而搭上互联网的农村电商如何真正推动产业发展仍在不断探索阶段。信息不对称、渠道不畅通、品牌没形成等问题仍显著，电商的介入成为一种现实选择，也是有效的途径，通过互联网+赋能产业发展。

对于设置卖方业绩承诺，中超控股公告称，这是为了确保中超控股在过渡期内保持人员、队伍、业绩稳定，让实际控制人有更多的时间和精力培育新的更适合其持续发展的增长点。事实上，这项交易在签订之时就已经暗含隐患。在中超控股对深交所问询的回复中，深圳鑫腾华称，披露的收购模式是：自有资金+往来借款+股权质押。这19亿元中，除去深圳鑫腾华此前已付给中超集团的1亿元诚意金之外，剩余的18.08亿元：5.5亿元计划来自自有资金、5.5亿元来源于广东鹏锦的往来借款、7.08亿元款项拟通过将所持有的中超控股股权质押融资支付。