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“如果周期性或政策风险进入2020年后消退，资产配置者将很难不接受更高的股票权重，”这些分析师写道。他们写道，考虑到现金和债券的收益率现在远低于股票，那就更是如此。该团队表示，全球制造业采购经理指数（PMI）触底反弹和美国劳动力市场表现强劲降低了美国经济衰退的风险，增强了对美联储2019年三次降息仅仅是周期中调整的信心。

同时，他也不认为美联储已经加息至“远远超过中性利率”的水平。尽管他“怀疑现在是否仍能称为宽松的货币政策”，但也怀疑是否处在一个限制经济增长的状态。就算美联储真的“错误”加息到超过了中性利率，幅度也很轻微，因此也不存在马上降息的紧迫感。责任编辑：张宁

票据是新增贷款的主要贡献。虽然近期在对信贷鼓励和支持民企融资等政策的刺激下，11月企业贷款由10月的同比少增600多亿元转为多增500多亿元，但企业票据融资仍是贷款的主要贡献，企业中长期贷款增长依然偏弱。可见贷款结构仍然不佳，连续数月企业贷款结构偏向短期，或凸显企业中长期投资需求在一定程度上增长乏力。

由于车市动荡难消，近日中国汽车工业协会下调了年初对2019年汽车销量的预判，由最初的2800万辆调整至2668万辆左右，同比下滑5%；新能源汽车也由此前预测的160万辆下调至150万辆。基于此，据陈宏良透露，下半年将着重在转型电动化、营销创新、筑牢伙伴关系、品牌升级四个方面进行调整，以应对行业目前的萎靡状态，保证企业经营的稳定。

责任编辑：陈平大和发表研究报告称，中芯国际（00981）今年第二季及第三季前景可能受压，虽然晶圆代工的需求强劲，但晶圆代工的产能有所限制，其28纳米晶圆的复苏情况也逊于预期，而下一波的14纳米FF晶圆或许会表现出色，故将其目标价由7.5港元上调至8港元，维持“逊于大市”投资评级。

国内盘面：周一苹果期货主力1905合约减仓增量，期价下探至11200下方；最高11345，最低报11150，收盘11216，较上一交易日-1.01%；成交量110334；持仓128928，-7494，基差-516，+129；AP5-10月价差3130，+103。