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也许20年后，再列出这么个表格时，再也看不到CAGR 30%以上的公司，也许20%以上的CAGR都凤毛麟角。以前普通的公司的平均回报率是8%左右，未来很可能只有5%左右。不可否认，现在挑出未来年化回报率20%以上的公司，要比20年前要难。二、自上而下选赛道

市场目前预计沙特未来两个月内将把原油供应量提高55万桶/日。沙特此前曾宣称，在必要情况下，该国有能力将原油产量提高150万桶/日左右。但市场认为，沙特无法在未来几个月时间内完全抵消全球原油供应中断的影响。这就意味着“基本上来说，这个全球唯一的产量调节者将无力在今年最后一个季度中阻止供应冲击和随后的价格攀升”，布伦诺克说道。

四、结语从历史涨幅来看，很多公司在过去的20年都乘上了中国发展的东风，获得了长期超高的回报率。但历史不会重演，由于中国经济难以在未来也一直狂奔，很多公司的未来的长期回报率都将比过去要低。我们得适当降低预期。我们挑选公司时，得选择那些经营持续性高，且会长期越来越好的行业来投资。而且，要深究行业的逻辑以及天花板，只看历史，很容易掉坑里。

四、失信风险预警（一）暑期培训风险预警提示暑假开始倒计时，为了不“输在起跑线”上，将孩子送进校外培训机构成为很多家长的选择，这也带来了中小学生课外培训市场的异常火爆。教育培训不像其他一些行业，具有标准化的质量管理、监控、检验和追溯系统。大多数教育消费者，普遍缺乏对质量和服务的明确认知，这就让很多以营利为目的的培训机构钻了空子。

该行指出，金山第二季业绩差过预期并不意外，主要是由于手机版剑侠情缘3（JX 3）及其他旧游戏表现较弱。该行预计公司第三至第四季表现将继续受压，因为手机版JX 3升级及《FINAL FANTASY Brave Exvius》能见度有限，以及手机版剑侠情缘2（JX 2）延期推出。另外，金山软件云业务及WPS软件业务上半年收入继续同比增长约100%及超过30%，毛利率稳定。

如今，互联互通机制已经成为境内外资本市场开放的一个重要选项。11月12日，证监会副主席阎庆民谈及中国与新加坡资本市场合作时就表示，要通过“创新金融产品和金融服务”等方式，推动双方互联互通机制的建设。比如，计划研究支持新加坡在华投资基础设施项目通过公募REITs融资。